龍溪股份:特種關(guān)節(jié)軸承定位未來(lái)發(fā)展
業(yè)績(jī)略低預(yù)期:上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.42億元,同比增長(zhǎng)56.02%;歸屬母公司凈利潤(rùn)4369萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)41.15%;實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.16元,同比增長(zhǎng)32.48%,略低于我們的預(yù)期。
軸承業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng),齒輪與變速箱業(yè)務(wù)快速?gòu)?fù):得益于工程機(jī)械及重型汽車(chē),以及出口的恢復(fù),公司軸承業(yè)務(wù)呈現(xiàn)產(chǎn)銷(xiāo)兩旺的局面。報(bào)告期公司軸承業(yè)務(wù)收入為2.52億元,同比增長(zhǎng)46.44%。隨著公司在齒輪與變速箱領(lǐng)域新客戶(hù)的開(kāi)拓,以及下游需求的恢復(fù),齒輪與變速箱業(yè)務(wù)收入為7560萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)120.46%。
綜合毛利率略有下滑:上半年公司綜合毛利率為28.6%,同比下降1.16個(gè)百分點(diǎn),主要原因有:一是鋼材(4300,-83.00,-1.89%)價(jià)格、人工成本的上升以及永安軸承部分產(chǎn)品價(jià)格下調(diào);二是由于齒輪及變速箱業(yè)務(wù)快速恢復(fù),導(dǎo)致收入占比提升了6%,但該類(lèi)產(chǎn)品毛利率較低,因此拉低了綜合毛利率。
特種關(guān)節(jié)軸承項(xiàng)目進(jìn)展順利:09年公司決定投資2.36億元建設(shè)特種關(guān)節(jié)軸承項(xiàng)目,截止到本報(bào)告期,公司已經(jīng)完成投資4690萬(wàn)元(其中,約投入2850萬(wàn)元用于廠房等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),在藍(lán)田一廠區(qū)建造一座三層廠房,在母公司延安北廠區(qū)破土動(dòng)工新實(shí)驗(yàn)中心的建設(shè)工程;此外,投入約1840萬(wàn)元用于購(gòu)置部分生產(chǎn)設(shè)備、檢測(cè)設(shè)備和其他輔助設(shè)備),約占總投資的20%,報(bào)告期內(nèi)上述項(xiàng)目已經(jīng)產(chǎn)生1325萬(wàn)元利潤(rùn)。
看好特種關(guān)節(jié)軸承項(xiàng)目發(fā)展前景:特種關(guān)節(jié)軸承在航空航天、新能源、軌道交通、鋼屋架結(jié)構(gòu)、重載汽車(chē)等領(lǐng)域均有廣泛的應(yīng)用。特別是隨著我國(guó)大飛機(jī)項(xiàng)目的不斷推進(jìn),相關(guān)配套產(chǎn)品將陸續(xù)進(jìn)入供應(yīng)商資格認(rèn)證階段,而一直以來(lái)公司都與中航工業(yè)集團(tuán)在業(yè)務(wù)上有著密切的交流,若公司能通過(guò)該供應(yīng)商資格認(rèn)證,將對(duì)公司發(fā)展形成長(zhǎng)期利好。
盈利預(yù)測(cè)與估值:我們維持2010~2012年公司EPS0.38、0.57和0.76元的預(yù)測(cè),以及“買(mǎi)入”投資評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:工程機(jī)械、重型汽車(chē)等主機(jī)市場(chǎng)需求下滑;人民幣升值。
軸承推薦型號(hào):
- NU1996-M1軸承_FAG
- 6216NR軸承_SKF
- 323188軸承_NTN
- NNU4922-S-M-P5-C3軸承_FAG
- 6014ZZ軸承_KOYO
- AOH24052G軸承_SKF
- RNA5909/NA5909軸承_NSK
- PAK60軸承_FAG
- 1302軸承_KOYO
- BT4B328909G/HA1VA901軸承_SKF
- IRT810軸承_IKO
- NNF5020ADB-2LSV軸承_SKF
- LASE30-N軸承_FAG
- 5079/05185-S軸承_TIMKEN
- 21309AX軸承_NACHI
- BR445628UU/BR445628U軸承_IKO
- B38軸承_FAG
- NU408軸承_NACHI
- 6021軸承_SKF
- S7014DB/P7軸承_SKF

公司介紹
井兮精密軸承(上海)有限公司是一家專(zhuān)業(yè)從事軸承及工業(yè)機(jī)械備部件進(jìn)出口的國(guó)際性貿(mào)易公司,在工業(yè)領(lǐng)域已有多年的軸承配套及工業(yè)服務(wù)經(jīng)驗(yàn),在新老客戶(hù)中有著良好的口碑。